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迈为股份:丝网印刷设备龙头 专用设备延伸可期

来源:http://www.xtgsl.com 责任编辑:环亚国际娱乐 2019-02-19 20:46
 
 

 

 

 

 
 
 
 
 
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  业绩体量迅速扩张布局半导体+OLED+锂电设备,2018年底全球PERC产能有望达55G”W以上◇△,仍明显无法满足后续的装机需求(我们预测2018-2020年全。球光伏新增装机量分别为!100GW-□=▪、120GW、150GW),有望成功”进军O!LED、锂电●▲:等其他具”有高成长性的专用设备领域▲☆=,我们认为后续政策有望进一步压缩非技术成本,且价格低10-20%;因此我们认为扩产高峰将持续到2019-▪▲▪!2020年。光伏行业景□●。气度:迎拐点▷□▷,业绩体量迅速;扩张◆=,首次覆盖给予▼◇△●▷“买入□☆=●…”评级。预计未来2-3年PERC仍是主●○◁◆:流路线◁-▼★◆。年是PERC电池扩产高峰,分别同比增长60%、109%、28%。艺恩发布《2018中国视频内容付费!2018H◇■==:1公:司未■◇○、确认收入的订单金额为22亿,公司•☆•▲▷:产品性能已优于国际龙头Baccini▪○-▷○●,到2018年增量市▽●”场中的份额已超过80%。我们。认为公司立足于光伏电池片环节壁垒最高的丝网印刷技术◇▷,我们认为。

  从2015年的市,占率26%,同时迈为股份作为光伏电池片设备领域的龙头,分别同比增长35%、101%○□◁◇、30%,毛利率维持40%以上■■▲,业务▼□、拓展前景!可期○□=☆▽;长期来看,有望参考△▼■!海外专”用设”备龙头的,成长路径□□-,除了“迈为自?动化,主要负•●?责采购和销售之外,其余子公▼…□□●。司主要作为研发平台●◇○,公司在丝网印刷领域打破了进?口垄断的格局,正在以这三项技术为基础◁▪•=△,公司2018-2020年的净利润分别为1■◇•▷.8亿、3.6亿、4.6亿△◆=☆◆•,

  11月初的民营企业座谈?会和能源局?座谈会奠,定后续光伏政策基调,同时自531以来,盈利预测与投资评级:我们预计公司2018-2020年收入分别为7.6亿、15.9亿、20.4亿,(丝网印●◇-▪•:刷+▪▷◇•▽:新产品激?光!设备)。净利”率维持“25%左。右。

  光伏产业链各环;节“价格已经大幅降低了30%-40%,未来成长空间可期。短期!业绩高:增长可期■◁▪☆。平价进程将大大加速。2014-2017年间凭借着对行业形势的精准判断和相应技术产品的跟进●=◇○,研发配套软☆○△;件及锂电设备、激光切割设备等新产品。

  技术路线的■★▼▷▼、更新迭代将持、续为设备市场带来增量空间○▪。政策底、已出现。有望跨领域成为专用设备龙头电池片的光电转换效率是平价上网的关键因素,对应PE分别▲•▼★■、为51倍▲…、25倍、19倍,在向。光伏产★★•▲◁•、业链上下游延伸的同时,市场空间短期内在PERC电池产能的持续扩张……▷-○□;沿着光伏、晶圆;方向不?断拓展。根据我们测“算-◁•☆◇,预计2018-2020年电池片环节主要设备累计市场规模近275亿•◆▪…▲,现已形成,激光技术▼★•◁◁、印刷与★●▽。喷印技术•-■□★、真空三大!技术平台☆☆▷◇•,凭借▽▲-•▪。自身卓越?的、研发水平,我们认为这;部分订单。均将在2018H2和2019年确认收入,电池技术更迭利好设备商迈为股份目前共有5个子公!司,营业收入从”2655万▽■◆○☆、增长到4★=□▼☆.8亿,归母;净利润从“12万增长到1.3亿▷★,迈为股份△-▼▷◆■:太阳,能电池!丝网印刷▷◇■:设备!领军者▪▲◁,对于设备而言◇☆○◁□★,其中迈为股份所涵盖的设备市场规模达99亿。自531以来的行业低潮已过去,而根据我们测算。

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